Crecer con control: la disciplina financiera marca el nuevo ciclo 'startup'

BBVA Spark celebró en Barcelona la décima edición del ´CFOs Network´, un encuentro en el que responsables financieros reflexionaron sobre uno de los principales dilemas del ecosistema actual: cómo crecer sin perder el control en un entorno cada vez más exigente en el uso del capital.

Crecer rápido o crecer bien. En un momento en el que el ecosistema ‘startup’ en España vuelve a coger impulso y el capital se reactiva, la pregunta ya no es en qué momento expandirse, sino cómo y a qué coste. 

Sobre esta idea giró la décima edición de los desayunos de CFOs de BBVA Spark, un encuentro que coincidió con la presentación del informe ‘The Spanish Tech Ecosystem Report 2026‘, elaborado por Dealroom junto con BBVA Spark, Kfund, Endeavor, GoHub Ventures, SpainCap, Wayra y Enisa. El reporte sitúa 2025 como el tercer mejor año histórico en inversión en ‘venture capital’ en España, con 3.100 millones de euros captados, detrás de 2021 y 2022, años en los que se levantó 4.400M€ y 3.600M€ respectivamente.

El crecimiento sostenible es uno de los ejes clave del debate en el ecosistema ‘startup’. Crecer o ser rentable, acelerar o consolidar: dos tensiones que han marcado históricamente la evolución de las compañías. Sin embargo, el contexto actual obliga a reformular el debate: no se trata tanto de elegir entre una u otra, sino de encontrar el equilibrio. Un dato del informe de Dealroom muestra esta dicotomía: de las más de 450 ‘startups’ respaldadas por ‘venture capital’ que se crean al año, tan solo 48 alcanzan la categoría de ‘scaleup’ (valoradas en más de 100M de dólares). 

En este contexto, se evidencia una limitación estructural que también recoge el informe ‘State of European Tech 2025‘ de Atomico: «El reto no es encontrar nuevas compañías, sino financiar su crecimiento». El crecimiento deja así de ser una cuestión de oportunidad para convertirse en una cuestión de gestión.

Así lo expresó el CFO y cofundador de Zynap, Oriol Agustí Blanch, apelando a la responsabilidad financiera: «El crecimiento no puede responder únicamente a la ambición de escalar. No se trata de crecer por crecer». Una visión que pasa por integrar la estrategia financiera en el propio desarrollo de negocio. En esta línea, Pol Oliver, VP of Finance en Impress, subrayó la importancia de ejecutar el plan de negocio desde una lógica integral, para asegurar que el crecimiento pueda sostenerse en el tiempo. 

De acuerdo con el informe de Atomico, Europa alcanza en 2025 el mayor número de fundadores creando nuevas empresas de su historia, con más de 27.000 nuevos emprendedores. Un dato que confirma el dinamismo del ecosistema y su capacidad para generar nuevas compañías, en un año en el que la inversión en ‘venture capital’ en Europa se sitúa en torno a los 44.000 millones de dólares.

En este contexto, la expansión deja de ser una cuestión de oportunidad para convertirse en una decisión estratégica y de conocer bien el momento que atraviesa la compañía para poder dar el salto. Más allá del crecimiento, las compañías deben definir con precisión dónde, cómo y con qué modelo abordar su desarrollo internacional.

La menor disponibilidad de capital en fases avanzadas obliga a las compañías a abordar la expansión desde una lógica más selectiva, en la que el análisis del entorno competitivo y del tipo de cliente resulta clave. Así lo apuntó Agustí, quien destacó que «una de las ventajas culturales y operativas de expandirse en América Latina es que permite una gestión eficiente desde España».

En España, casi una de cada cinco ‘startups’ creadas desde 2021 está vinculada a la inteligencia artificial, según el último informe de Dealroom sobre el ecosistema ‘tech’ español. Es un reflejo del peso creciente de la tecnología como motor del emprendimiento. Al mismo tiempo, ‘hubs’ como Madrid se sitúan entre los de mayor crecimiento relativo en Europa, solo por detrás de París, lo que evidencia una aceleración en la adopción de estas nuevas capacidades.

En este contexto, la inteligencia artificial se incorpora progresivamente a la toma de decisiones financieras con un objetivo claro: ganar eficiencia. Así lo señalaron los participantes del encuentro, quienes coincidieron en que el uso de tecnologías como la IA permite optimizar procesos, mejorar la asignación de recursos y anticipar decisiones clave para el negocio, aunque su impacto va más allá de la eficiencia operativa. Como destacó Luis Vázquez, Chief Financial Officer de BizAway, «la tecnología aporta un valor integral que permite generar sinergias y desarrollar capacidades que facilitan la entrada en mercados con un alto grado de digitalización».

Esta lógica afecta también a la gestión de los equipos. El crecimiento ya no pasa por incorporar talento de forma indiscriminada, sino por hacerlo de manera progresiva y alineada con las necesidades reales del negocio. En este sentido, la contratación por oleadas permite garantizar procesos de ‘onboarding’ más eficientes y mantener el rendimiento del equipo a medida que la compañía escala, tal como afirmó Vázquez al relatar el caso de éxito de BizAway.

A partir de estas reflexiones, el debate apuntó hacia el futuro del ecosistema, poniendo el foco en la necesidad de mejorar la capacidad de anticipar riesgos y en los retos que plantea la integración de nuevas herramientas en un entorno tecnológico en constante evolución.