Preparados para los cambios, con foco en la rentabilidad y dominio de las tecnologías: el nuevo rol de los CFO

La incertidumbre global y la ca√≠da de la inversi√≥n de ‘venture capital’ plantea retos para los emprendedores. En este escenario, los CFO se posicionan como una de las figuras clave para la supervivencia y crecimiento de las compa√Ī√≠as. Expertos de BBVA Spark, The Startup CFO, Menta y Kueski revelan sus consejos y estrategias para abordar el crecimiento dentro del ecosistema.

Melanie Perkins, Elon Musk, Sam Altman‚Ķ Cuando se habla de unicornios como Canva, Space X u OpenAI, lo habitual es que los primeros nombres que acudan a la mente sean los de sus CEO o fundadores. Sin embargo, detr√°s del √©xito de la gran mayor√≠a de empresas, se encuentran otras muchas figuras que, por sus habilidades y talentos √ļnicos, resultan clave para crecer dentro del ecosistema.¬†

Una de estas figuras es la de CFO, siglas con las que se conoce a los ‘Chief Financial Officer’ (directores financieros, en su traducci√≥n al espa√Īol), quienes asumen la gesti√≥n financiera de las empresas. Estos directivos se han convertido en una pieza clave dentro del entramado profesional y, seg√ļn un estudio del ‘Institute for Business Value’ (IBV) de IBM, est√°n considerados por los CEO como sus principales aliados. Entre sus funciones, se encuentra la planificaci√≥n financiera de la empresa, el an√°lisis de sus fortalezas y debilidades, la relaci√≥n con inversores, el dise√Īo de estrategias para captar capital y la preparaci√≥n de las empresas para su salida a bolsa.

"Al principio se enfocan principalmente en el día a día, pero después se convierten en un gestor global con visión de futuro"

«El CFO necesita complementar su conocimiento global sobre las necesidades financieras con una visi√≥n estrat√©gica de la compa√Ī√≠a«, afirma Alberto Hern√°ndez, VP de BBVA Spark. Este experto se√Īala que el perfil del CFO evoluciona a medida que la empresa crece: en las primeras etapas, se enfoca en el control de tesorer√≠a y la contabilidad de ingresos y gastos, mientras que en fases m√°s avanzadas ocupa una posici√≥n m√°s relevante, al ser un elemento imprescindible en las conversaciones con bancos e inversores para conseguir financiaci√≥n y capital. «Al principio se enfocan principalmente en el d√≠a a d√≠a, pero despu√©s se convierten en un gestor global con visi√≥n de futuro«, resume Hern√°ndez.

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Los CFO ante la ralentización de la inversión

En 2023, la inversi√≥n de ‘venture capital’ en startups a escala global se situ√≥ en 248.000 millones de d√≥lares (228.000 millones de euros), la cifra m√°s baja desde 2017, seg√ļn apuntan desde CB Insights. En Am√©rica Latina, la inversi√≥n se redujo un 63% hasta los 2.800 millones de euros, mientras que Europa acus√≥ una ca√≠da del 45%, hasta los 41.000 millones de euros. En el caso concreto de Espa√Īa, los datos de ‘El Referente‘ reflejan un descenso del 120%, con un acumulado de 1.525 millones de euros.

Este escenario, sumado al clima de incertidumbre geopol√≠tica y econ√≥mica, plantea nuevos retos para los CFO. Seg√ļn un reciente informe de la consultora PWC, un 59% de estos directivos afirma que la reducci√≥n de costes es una de sus prioridades de cara a los pr√≥ximos doce meses. Adem√°s, un 89% apunta que encontrar el balance adecuado entre invertir en nuevas iniciativas para crecer y la reducci√≥n de costes se posiciona como uno de sus principales desaf√≠os.

«El CFO debe estar muy conectado a la realidad del mercado: tiene que permanecer muy atento a las din√°micas de inversi√≥n y saber posicionar financieramente a la compa√Ī√≠a en el nuevo foco de los inversores», apunta Hern√°ndez. En este contexto, los inversores tambi√©n han cambiado su forma de tomar decisiones: si antes se fijaban en el crecimiento de las compa√Ī√≠as, ahora han puesto foco en la rentabilidad.

"El CFO debe estar muy conectado a la realidad del mercado"

«El CFO tiene que demostrar un camino a la rentabilidad cre√≠ble, basado en hip√≥tesis robustas; para ello es necesario que tengan la contabilidad bien hecha, sin que pueda generar dudas o suspicacias, adem√°s de tener un plan de negocio s√≥lido que la compa√Ī√≠a vaya siguiendo si las circunstancias no cambian de manera relevante».

Tener un modelo de negocio s√≥lido es clave para conseguir financiaci√≥n en este nuevo escenario, como se√Īala tambi√©n Alejandro Quirno, cofundador y CFO de Menta, una ‘fintech’ argentina que, a finales de 2022, cuando la desaceleraci√≥n del capital riesgo comenzaba a hacerse patente, logr√≥ cerrar una ronda de financiaci√≥n semilla valorada en seis millones de d√≥lares.

«Tuvimos una particularidad muy distinta al resto, creo que por el dolor que estamos atendiendo [Menta nace con el prop√≥sito de solucionar los problemas en la infraestructura de pagos en Latinoam√©rica, que obliga a las empresas a integrarse con cada procesador en las regiones en las que quieren operar]. Tardamos solo 20 d√≠as en cerrar la ronda, en un contexto donde los fondos estaban retray√©ndose y esperando con cautela las variaciones del mercado. Esta particularidad sucede cuando tienes un modelo de negocio s√≥lido y los inversores ven que hay un mercado, una necesidad que se resuelve», explic√≥ Quirno a BBVA Spark.

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Enfrentar la volatilidad del mercado

En el actual escenario, los CFO deben ser √°giles, mantenerse en contacto regularmente con los inversores para conocer sus puntos de vista sobre el ecosistema y estar preparados para los cambios.

«El mejor consejo es prepararse para distintos escenarios, porque los mercados externos en este momento son vol√°tiles. Tambi√©n hay que estar atento a las √°reas donde operas, porque en un entorno como el actual se producen cambios estructurales en el mercado y surgen oportunidades de crecimiento: la industria cambia r√°pidamente y, cuando hay una recesi√≥n en el mercado, la evoluci√≥n es a√ļn m√°s r√°pida«, afirm√≥ Andrew Seiz, vicepresidente y responsable financiero de la ‘fintech’ mexicana Kueski en una conversaci√≥n con BBVA Spark.

"El CFO debe haber recomendado tener un plan en el caso de que no se consiga financiación"

Para Jaime Medina, CEO de The Startup Company, empresa de gesti√≥n financiera que ofrece servicios de direcci√≥n financiera a las startups, estos directivos deben estar preparados para apoyar a las empresas en caso de que no se consigan los objetivos de inversi√≥n esperados. «El CFO debe haber recomendado tener un plan en el caso de que no se consiga financiaci√≥n en los siguientes 24 meses tras la √ļltima ronda y, por tanto, ayudar a la empresa a sobrevivir en casi cualquier circunstancia«, apunta.

Con el fin de garantizar la viabilidad de las startups y su crecimiento dentro del ecosistema, Medina defiende la importancia de optimizar el flujo de caja y obtener fuentes de financiaci√≥n alternativa cuando la compa√Ī√≠a se encuentra en buenas condiciones. Adem√°s, recalca la importancia de cuidar de las cuentas por cobrar y pagar. «Tiene que ocuparse de que el ciclo de clientes y proveedores tenga sentido para la empresa y, si es necesario, financiar el descuadre con fuentes de financiaci√≥n bancaria a corto plazo», apunta.

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Nuevas formas de financiación

La contracci√≥n de la inversi√≥n de capital riesgo experimentada en los dos √ļltimos a√Īos ha impulsado otras formas de financiaci√≥n, abriendo el abanico de opciones para los CFO. El ‘venture debt’, un tipo de pr√©stamo orientado a startups formado, principalmente, por deuda que se devuelve mediante intereses y un peque√Īo porcentaje que se emplea para adquirir participaciones de la empresa, es una de las alternativas que mayor popularidad ha ganado en este nuevo escenario. As√≠ lo demuestran las cifras de Pitchbook, que reflejan que entre 2013 y 2022 la inversi√≥n de esta f√≥rmula financiera se ha triplicado, pasando de 8.100 millones de d√≥lares (7.400 millones de euros) en 2013 a 33.500 millones en 2023 (30.900 millones de euros).

«Ha habido un crecimiento bastante notable de los fondos de deuda privada«, apunta Seiz, de Kueski. «Se ha dado un movimiento hacia los fondos de deuda privada lejos de los mercados p√ļblicos, porque con los primeros se puede elegir qu√© tipo de riesgo se desea y colaborar en la elaboraci√≥n de un instrumento de pr√©stamo que satisfaga las necesidades de ambas partes».

Para este experto, la inversi√≥n en capital riesgo sigue siendo importante para conseguir que una empresa crezca, mientras que la financiaci√≥n basada en deuda es «un recurso para poder operar e implementar tu plan de negocio«.

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La transformación digital y el papel de nuevas tecnologías

Aunque el escenario actual plantea nuevos desaf√≠os para los CFO, tambi√©n hay oportunidades que florecen de la mano de los avances tecnol√≥gicos. La inteligencia artificial y la anal√≠tica de datos se posicionan como herramientas clave que los directores financieros pueden aprovechar para mejorar su toma de decisiones estrat√©gicas u optimizar sus tiempos, permiti√©ndoles adoptar un rol m√°s estrat√©gico dentro del organigrama empresarial. «Las nuevas herramientas deben ayudarnos tanto a reportar con mucha precisi√≥n el pasado como a predecir con la seguridad adecuada el futuro», destaca Medina, de The Startup Company.

Para Hern√°ndez, de BBVA Spark, tener conocimientos de anal√≠tica de datos puede ser clave de cara a comprender la situaci√≥n de la empresa y preparar un plan de negocio s√≥lido y atractivo. «Tener un manejo de datos avanzado te permitir√° entender muy bien las m√©tricas de tu negocio«, apunta. En este sentido, contar con un perfil especializado en datos dentro de los equipos financieros puede ser de gran utilidad para optimizar los procesos, reducir costes y definir mejores estrategias.

«Las compa√Ī√≠as que hacen bien las cosas van a seguir levantando financiaci√≥n, y para ello adem√°s de un buen producto es clave mantener el control financiero», sentencia Hern√°ndez. La rentabilidad y la innovaci√≥n ser√°n claves en este nuevo escenario, donde los CFO se posicionan como el brazo izquierdo de los emprendedores.

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