El ecosistema español de startups comienza a destacar en el contexto europeo, pese a la contracción de la inversión

El ecosistema español de startups dio señales de su creciente madurez durante 2023. En concreto, se hizo patente la presencia de inversores con un perfil más profesionalizado y una mayor valoración económica de las compañías tecnológicas . Estas son algunas de las conclusiones del último informe ‘The Spanish tech ecosystem report’ realizado por Dealroom en colaboración con BBVA Spark, Kfund, Wayra, Spaincap, Endeavor, GoHub Ventures y Enisa, y que certifica que el ecosistema emprendedor encara un buen momento, tras el bache de los últimos años.

Los 2.200 millones de euros de inversión que levantaron las startups españolas en 764 rondas a lo largo de 2023 situaron a España en un lugar preeminente en la captación de capital riesgo (‘venture capital’ o VC) a nivel europeo.

En concreto, nuestro país ocupa la 7.ª posición en cuanto a inversión VC recibida, lejos aún de los tres mercados líderes (Reino Unido, Francia y Alemania), pero por encima de países como Noruega, Dinamarca o Italia, cuyas startups recibieron poco más de la mitad de inversión agregada que las españolas. Además, España escala a la 4.ª posición cuando se mide el nivel de inversión de ‘venture capital’ (VC) en proyectos en fase temprana (1.100 millones de euros) y también ocupa el 4.º lugar por número de rondas.

La inversión VC refleja, no obstante, una caída notable desde el pico que se alcanzó en 2021, cuando llegó a los 4.200 millones de euros, un fenómeno que es atribuible principalmente a la reducción de las rondas de más valor y que no es exclusivo de España.

La inversión, en fases tempranas y con inversores profesionales

El informe destaca una serie de signos esperanzadores que matizan esta caída de la inversión.

• La inversión en las etapas tempranas (de presemilla a Serie A) se ha mantenido al alza pese a la caída general. Los 1.100 millones de euros que recibieron los proyectos en estas fases en 2023, un 50% del total, suponen un récord en la serie histórica.
• Las rondas de mayor tamaño han disminuido. Mientras la inversión en etapas tempranas está en su punto más alto de todos los tiempos, las rondas de series B y C y las llamadas megarrondas (de más de 100 millones de euros) se mantuvieron muy por debajo de su momento cumbre en 2021. Se trata, en cualquier caso, de una tendencia que se observa en general en toda Europa.
• La madurez del ecosistema se refleja en un incremento de los inversores profesionales (VC y corporativos). Dealroom destaca cómo, por primera vez, la inversión profesional superó a las demás fuentes de financiación de las startups, al representar en 2023 un 51% del total. De ese porcentaje, un 35% de la inversión proviene del ‘venture capital’ y un 16% de la inversión corporativa que realizan grandes empresas y entidades financieras como BBVA Spark.

«Los bancos nos diferenciamos del ‘venture capital’ (VC) en que tenemos una mayor aversión al riesgo a la hora de invertir, por eso nos gusta ver un ecosistema integrado por actores que ya han tenido éxito en otros proyectos», ha explicado Roberto Albaladejo, responsable de BBVA Spark, durante la presentación del informe.

Claves de un ecosistema que crece rápido y que vale más de 100.000 millones

El informe ‘The Spanish tech ecosystem report’ de Dealroom identifica varias tendencias a lo largo de 2023 que determinan el panorama presente y futuro del ecosistema de startups español.

• Las startups españolas ya valen más de 100.000 millones. La valoración agregada de las startups españolas superó por primera vez los 100.000 millones en 2023, tras crecer un 7% con respecto al año anterior. El ecosistema español se posiciona en Europa justo detrás de Francia y Alemania, cuyas startups alcanzaron los 100.000 millones de valor agregado hace más de un lustro.
• España es el segundo mercado de startups que más crece en Europa. Entre 2019 y 2024, el ecosistema de startups español creció 2,7 veces, solo superado por Noruega (3,5 veces). «La evolución del ecosistema tecnológico español en los últimos 10 años ha sido tremenda. Los años 2021 y 2022 parece que representan una anomalía y, a día de hoy, se puede decir que se ha recuperado lo previo a la pandemia», ha indicado Jaime Novoa, socio inversor del fondo de inversión Kfund durante la presentación del informe.
• Auge de tecnología ‘verde’ y biotecnología. Las startups de los sectores de ‘climatech’ y biotecnología fueron las que más inversión atrajeron en 2023, con 404 y 223 millones de euros respectivamente. Les siguieron el sector de las energías limpias, con 157 millones de euros; el de la tecnología aeroespacial, con 116 millones; el de la movilidad, con 110 millones; el de la economía circular, con 106 millones y el de los edificios sostenibles, con 101 millones.
• Nuevos polos de atracción. El emprendimiento en España está cada vez más distribuido por todo el país, pese a que Madrid y Barcelona siguen concentrando la mayor parte de la actividad. En 2023, Madrid atrajo 605 millones de euros en inversión para startups, superando a Barcelona (con 457 millones de euros). Barcelona sigue siendo líder en inversión per cápita, con 276 euros por habitante y ciudades como San Sebastián, Sevilla y Valencia están emergiendo como importantes polos de atracción de inversión en startups, con 156, 102 y 57 euros per cápita, respectivamente.
• Las regiones más pequeñas ganan peso. Los ecosistemas de Cantabria, Murcia, Castilla y León y Asturias aumentaron en varios órdenes de magnitud desde 2019 (en concreto, han multiplicado la inversión 22, 11, 7,1 y 6,8 veces, respectivamente en estos cuatro años), por más que supongan todavía una parte modesta dentro del mercado nacional.
• Las startups fundadas por mujeres reciben solo el 12% del VC. El 12% de la inversión en capital de riesgo desde 2019 se ha destinado a startups españolas fundadas por mujeres. Es un indicador que muestra un gran camino por recorrer, pero en el que nuestro país no sale especialmente mal parado en el contexto europeo. España ocupa la quinta posición en inversión captada por emprendedoras, superada por Finlandia (22%), Luxemburgo (18%), Italia (16%) y Noruega (13%). Entre 2019 y 2023 se han invertido en España 1.600 millones de euros en startups fundadas por mujeres.

El efecto multiplicador de los unicornios españoles

El surgimiento de nuevas startups fundadas por emprendedores con éxitos anteriores es un indicador clave de la madurez del ecosistema tecnológico español, tal y como se indicaba anteriormente. España cuenta con un total de 18 unicornios o empresas de base tecnológica valoradas en más de 1.000 millones de dólares antes de salir a bolsa, según indica el informe ‘The Spanish tech ecosystem report’.

Estos unicornios no solo aportan un valor significativo al mercado, sino que también están contribuyendo a generar una nueva ola de emprendimiento y crecimiento, dentro de lo que Endeavor ha denominado el «efecto multiplicador» de la innovación. Los fundadores de startups exitosas como Glovo, Cabify y Job&Talent están creando nuevas empresas y atrayendo inversión, lo que retroalimenta el «círculo virtuoso» del emprendimiento. El informe detecta la presencia de un total de 90 nuevas startups que han sido fundadas por profesionales que alcanzaron el éxito con anteriores emprendimientos.

Pese a situarse en séptima posición en Europa por número de unicornios, España no ha logrado todavía que ninguno de ellos supere los 10.000 millones de dólares de valoración (alcanzando el estatus de decacornio). El informe dibuja un ‘funnel’ de innovación en el que destaca la presencia de 33 ‘scaleups’ con valoraciones superiores a los 100 millones de euros que estarían a pocos pasos de convertirse en unicornios, pero en el que los dos segmentos finales del embudo —destinados a empresas con valoraciones superiores a los 10.000 y 100.000 millones, respectivamente—, aparecen vacíos.

«España tiene un ‘funnel’ de startups, ‘breakouts’ (empresas que han superado el punto de ruptura y están comenzando a escalar) y ‘scaleups’ muy prometedor, pero sería bueno para todos que en esos espacios en blanco en la parte del final, donde deberían figurar los actores de más tamaño, comiencen a aparecer uno, dos o tres», ha concluido Jaime Novoa. Con el avance en la madurez del ecosistema y la profesionalización de la inversión, este augurio podría cumplirse en los próximos años.